状态

回顾那些自己展现出优势的时刻,大多是因为自己做了别人没做的事情,思考过别人没思考过的问题。当发现自己因为困难而想回避的时候,恰恰是提升水平的绝好机会。

分享一个看A股各种估值数据走势的方法

www.jointquant.com

上面点『我的策略』

比如要看市盈率曲线:

def initialize(context):
    g.security = '000826.XSHE'

def handle_data(context, data):
    security = g.security
    df = get_fundamentals(query(
        valuation
    ).filter(
        valuation.code.in_([security])
    ).order_by(
        valuation.market_cap.desc()
    ))
        
    # df 包含各种数据,把下面的'pe_ratio'改成别的就能画出其他数据的曲线
    record(pe_ratio=df['pe_ratio'][0])

df里有的域是
id
code
pe_ratio
turnover_ratio
pb_ratio
ps_ratio
pcf_ratio
capitalization
market_cap
circulating_cap
circulating_market_cap
day
pe_ratio_lyr
默认的pe_ratio是TTM的,非常科学。

敲进去以后,选择要想获得的日期范围再运行,结果就出来。

在Google工作半年多的一些感想

算是一些要对自己说,让自己记住的话和人生经验吧。如果碰巧能启发到其他人,那就太好了。

每个时刻都应该知道自己该干什么,并有效执行

恰逢前阵子TI6护国神翼夺冠,看到知乎上有人回答,在dota界极少有整场都知道自己该干什么并贯彻执行的。而神翼是5个人都很清楚要干什么。就像大酒神伍声视频里总是强调,打dota路人就是要每时每刻想着单位时间里收益最大的动作是什么。在为梦想拼搏的时候,也是如此。生活可以过得写意一些,但至少工作时间里,需要做到这一点。曾经有人说我目的性太强。但正是这样,才让我走到今日。恰恰相反,我不是目的性太强,而是还不够强,因为我觉得自己还没有达到这种境界。

每次只干一件事

专注非常有好处,这可能分人。就我自己而言,即使面对multi-tasking的情形,事情也是要一件一件来处理,把所有东西都打开对我自身效率的提升毫无用处。我想如何处理multi-tasking,CPU调度方式已经给了我们答案。Round-robin scheduling + priority。

生活节奏不能乱

该睡觉就睡觉,该吃饭就吃饭,该干活干活,该看书看书,该玩就玩。再也不像学生时代那样可以随便乱来了。因为如果工作了还保持这样,很可能一辈子就是这样了。Life is not a sprint, it is a marathon。仰望星空的同时,更重要的是脚踏实地,过好每一天。你仰望的星空,也许在你实力增长以后,就不再是你要的星空了。但脚踏实地带来的提升,会永远保留着。这一点上很佩服一些女孩子XD。

努力一定会有提高

这一点其实以前大学搞竞赛的时候就已经深刻体会到了。第二年打world finals和第一年打的时候比完全是处于两个境界。犹记得第一年训练结果忽好忽还,后来我甚至对训练的效果产生了质疑。我还对搞学长说:『训练根本就没有什么用,该会的知识都已经会了,那都是智商题,临场想得出来就想得出来,想不出来就想不出来,就这样了。』后来一年练多了以后才明白那种忽好忽坏,其实就是菜。理解还不够深刻,手还不够熟练。当思维熟练到一定程度的时候,解法和灵感就自然来了。

所谓的创新,也不过是把相似的东西联系结合起来罢了。人的联想能力是有限的,所以当我们面对很难的问题的时候,如果你的记忆里储备的相关内容不够多,是不可能把他们联系结合起来的。除了要提升自己知识储备的量以外,对学习到的内容加深理解也是很重要的。所谓加深理解,就是提取事物的本质特征。因为最终你能联想到相关的东西,一定是因为一些共同的本质特征。如果你事先提取好这些特征放在脑子里(做法就是平常对遇到的事物多思考),那么联想起来就容易很多了。人类的思考模式有点像广度优先搜索,遇到问题,先找最相关的一堆东西,不能解决再找次相关的一堆东西。这里简单想一下就会知道这个『相关事物的量』相对于从问题到要找的东西的距离是指数级的。所以你平常不思考做好索引,搜索起来肯定就慢得要死了…还很可能超出你能搜的能力极限,反映到实际就是,你搞不定这个问题了。

分析了这么多,就是要印证这个标题:努力一定会有提高的。能到什么程度不知道,但一定可以比原来强。

适当展示自己

这一项的目的不是为了show off,而是为了调节他人对自己的期望。有些牛人确实很低调,那是因为他们不再需要周围人改变对他的期望来实现自己的价值。我觉得之前在依图那边听来的一句话非常正确,大意是:一个人的成长是由他做的事情决定的。

如果你做的东西都是打杂,那成长的速度是很慢的。

而对于我们刚出来社会工作的new graduate来说,在大公司被boss拿去打杂是十有八九的。要去做重要的有难度的事情,就必须要秀你自己的能力。万事开头难,当你抓住机会表现了一两次以后,别人对你的期望就会得到改变。这时候拿到了一些有意思的活就不要再表现得那么强势了,不然最后不能meet老板的期望就适得其反了。

强者的谦虚才是真的谦虚。当在别人的期望里还是个弱者的时候,再谦虚就没人会注意了。记得大酒神打dota1 solo大赛的时候杀完对面的鸡打的那一句:对不起,这场比赛我要赢。人都是需要机会来证明自己的。当你被推到那个舞台之后,自然而然就会变强了。

不过呢,这一点在比较小的创业公司就没有这个问题,反正事情都干不完,you can you up…

就像@Lpuck跟我说的:你玩宠物小精灵的时候,一个怪也就是一开始厉害一点,后面你一直用,他升级飞快,就很厉害了。展示自己,做的就是让自己“看起来厉害一点”。

坚持自己的想法

别人的意见要看,但是不要随便就接纳。犹记得刚进来的时候,随便一个提交都好多comments。然后当时比较naive,觉得他们说得有一点道理的都照着改。结果一会儿你把这次的经验用到下一个提交上面的时候,又有一个另外的人来说,你这里不应该这样…然后我就意识到其实这群比我senior的人之间其实都不能统一意见。在那之后,如果不是我想过非常有道理的意见,基本都坚持自己的想法。

每个人都有不同的想法,所以外界的意见是不可能保持自洽的,能自洽的只有你自己的体系。但是当外界对某件事形成一个统一的想法的时候,就要特别注意思考其原因。虽然这种意见不一定对,但即使是错的,也值得积累下来的。这样在你带领别人的那一天,就能快速理解别人的动机并指正。

Java中重载equals方法的大坑(OOP通用)

看《Effective Java》看到的,主要讲对Java equals的override。C++对==的重载也是一样的。下文就用Java举例子了,因为是OOP的通用问题,所以很容易类比到C++。

问题描述:

class A {
    int x;

    public A(int x) {
        this.x = x;
    }

    @Override
    boolean equals(Object o) {
        if (o instanceof A) {
            return x == (A)(o).x;
        } else {
            return false;
        }
    }
}

class B extends A {
    int y;

    public B(int x, int y) {
        super(x);
        this.y = y;
    }
}

以上代码中B如果想Override equals使得y也能加入判断,应该怎么做?

也许最直接的答案是

    @Override
    boolean equals(Object o) {
        if (o instanceof B) {
            return x == (B)(o).x && y == (B)(o).y;
        } else {
            return false;
        }
    }

然而equals需要的是一种等价关系,需要满足三个条件:

  1. 自反性。即x.equals(x)为真。
  2. 对称性。即x.equals(y) == y.equals(x)
  3. 传递性。即x.equals(y) && y.equals(z),则x.equals(z)

上面这个做法明显对称性会崩盘。

A a = new A(0);
A b = new B(0, 0);
a.equals(b); //true
b.equals(a); //false

那如果加入对父类的特判呢?对称性是没问题的,但是传递性会崩。

A a = new B(0, 0);
A b = new A(0);
A c = new B(0, 1);
a.equals(b); //true
b.equals(c); //true
a.equals(c); //false

实际结论是B根本没有办法重载一个合理的equals。
证明:因为不能更改A类的equals,因此A的实例equals B的实例的时候一定会只判x然后返回true。那么根据对称性,B类的实例equals对应A类的实例的时候,也一定要返回true。所以如果想要在B的equals中判断y,上面传递性的问题一定会出现。至此对称性和传递性不可能同时满足,所以不可能存在科学的重载方法。

这个从本质来讲,父类和子类的相等是一种偏序关系,然而equals要的是等价关系,所以被父类强行equals为true以后,就怎么也救不回来了。

那么我们放松一下条件,允许修改父类呢?
从上面的教训可以知道如果子类和父类之间可以相等的话,一定会GG。那只能做成不相等了。
于是直接getClass判吧,直接看new的时候是什么的类,不同就直接判不等。那么假如A多了一个方法。

    private static final Set <a> luckyA = new HashSet<>()
    static {
        luckyA.add(new A(5));
        luckyA.add(new A(10));
    }

    public boolean isLucky(A a) {
        return luckyA.contains(a);
    }

这个isLucky写得再正常不过了,然而如果我们那么做,那这个isLucky对于所有子类就失效了。这违背了OOP的Liskov substitution principle
Wiki上的定义:Subtype Requirement: Let $latex\displaystyle \phi (x)$ be a property provable about objects x of type T. Then $latex\displaystyle \phi (y)$ should be true for objects y of type S where S is a subtype of T.

你也许会想,不加这个isLucky不就没有违反了吗?是的,但是只要A中有依赖A的equals的方法,就会违反这个规则。

然而你觉得因为子类的一个equals问题,给父类定下不能依赖自己的equals实现任何功能的规矩,合理吗?

综上所述,父类与子类equals可以为true是不行的;然而一律为false又会break OOP的原则。于是我们可以推导出即使允许同时修改父类和子类的equals,也没有任何合理的写法。这也是《Effective Java》给出的结论。

形式化描述一下这个结论:

如果父类是可实例化的(非abstract,非interface),子类如果添加了新的域想override equals把这个域放进去,没有任何一种override的方法是合理的。

那么该怎么做呢?答案:不要用继承,用组合。然后加一个fallback的方法。

class B {
    A a;
    int y;

    public asA() {
        return a;
    }
}

2016一季度二级市场投资小结

今天是4月14日,一季度第一个交易日就是1月4号的大阴线,然后就是股灾3.0一路下来。目前基本是触底反弹的阶段。先贴一下一季度的结果(蓝色是我的净值,红色是上证指数,包括了股指期货开的空单,所以开头是反着走的):

Screen Shot 2016-04-14 at 11.21.39 PM

因为没有每天都记录,可能因为有一些日子的缺失导致不太像上证的完整指数,不过每个记录时间点都是真实的数据。可以看到还是跑赢大盘挺多的,但也只赚8个点,中间有两次违背交易规则造成的大回撤。整体做得还不是很好。

对净值做记录是2015年11月6日开始的,从那时到现在的曲线如下:

Screen Shot 2016-04-15 at 12.06.20 AM

下面每个小结讲一个小主题吧。

痛失老板电器

先贴一下老板电器1月4日至今的K线图。

pic

左边第一根大阴线就是1月4日。恰巧上一篇博客就是第一个交易日发的:『增发、增持、减持』,里面唯一提到当时持仓的是老板电器,现在已经创历史新高了,事后诸葛亮一发逻辑还是挺正确的。然而下来的时候到了成本价多一点小赚跑了,涨的时候没买回来,真是可惜了。即使是增持价40拿到现在也25%了。其实看好老板电器的逻辑很多。

  1. 低估值
  2. 40元左右大老板增持,员工持股计划,代理商增持,数量还不少
  3. 270万台产能生产基地马上15年底完成,进入生产阶段
  4. 房地产马上热了起来,整个家电行业增长的预期提升
  5. 公司资产负债率很低,现金流充足,想要扩大投资杠杆,随时都可以搞
  6. 大宗商品价格大跌,生产成本下降
  7. 管理层能力在行业内明显是老大,市场占有率不断提升
  8. 看财报,公司营收大幅增长,但是应收账款等却没有怎么涨,可见公司在市场中(可能是对消费者,也可能是对代理商)处于主动地位,货还是挺抢手的。
  9. 然而我觉得最可怕的是,2、3两点加起来,有了大幅增加的产能,巴结了代理商,那么要做数据非常好看的报表简直易如反掌了。想象一下只要代理商想,随时可以从老板电器这里拿货,只要代理商拿了货,就可以当成卖出去算进利润了。有了大幅增加的产能,又有了出处,加上第8条货还是挺抢手的,然后代理商大量持股,多拿一点货让自己的持股快速增值,何乐而不为。如果把代理商看成老板电器新的仓库,简直是利润想怎么调怎么调。

然而当时其实没有看到这么多,后来看完了唐朝的《手把手教你读财报》,对照看才突然发现这是一个多么强势的公司。现在我们看老板电器最近出的年报,存货是减少的,可见新的生产基地的产能还没有给上来,但是已经超预期增长。可以预见,后面新的产能给上以后,接下来这年的财报如果老板电器想调的话,真的可以炒鸡好看。所以只要估值稍微跌回来一点,我感觉是随便买。

选股到底该怎么选

经过一轮阅读与实践,对选股有了一些新的体会。看了一些文章说只要不是今天进明天出的交易,说来说去都只有一个优势,那就是选股。

那么列一下关注的点,按顺序应该是:

  1. 资本运作(增减持等)
  2. 行业、题材(次新股等也算)
  3. 筹码(比如碧水源虽然公司不错,但是谁都知道它好,随便拿个软件看都知道高位套牢的筹码不肯割肉,这样就很难涨)
  4. 行业地位(就是竞争力)
  5. 经营状况(看自己看财报的功力了)
  6. 市值(越小越好)

赚到不少钱的中科金财就是根据1、2、3选出来,不过当时行情不太明朗,没怎么上重仓。当时是看了版块,看上它从底部拉了一个涨停,看了一下筹码交换完毕,行业互联网金融,底部实际控制人的配偶定增。于是直接第二天高开5个点也进了,然后就是连续两个几乎涨停的涨幅。

当然,即使选好股,也还是按买卖规则来买卖的(买卖规则详见之前的文章:『做股票的一些基本思路总结』)。所以最起码的要求是…在买点上。

目前观测的股票

  • 碧水源(公司来讲别的都很好,就是现金流有点烂,应收账款持续大幅增加,被国家开发银行定增奶了一口,年报还不错,主要看点是定增后的业绩释放(定增前基本要调节利润的))
  • 老板电器
  • 奥瑞金(做易拉罐的。低估值,实际控制人增持——虽然是迎合救市的,聊胜于无。开始不太想当红牛小弟,扩大投资,举牌永新股份(也是做包装的),整合包装行业和下游快消品产业链,进军体育行业,目的是为客户提供宣传渠道。感觉布局和视野都还是行的。这些投资都还有理有据,不是在瞎搞。最大的风险是负债率已经很高了,年报60%+,但是公司已经向证监会提了定向增发,还没有答复。等定增弄下来,负债降一降,还是有点意思的)
  • 博敏电子(次新股,走势好看)
  • 凯龙股份(同上)
  • 读者传媒(同上,这个行业很好)

目前持有

  • 奥瑞金
  • 博敏电子

碎碎念

在伦敦有时差做A股真是各种不方便啊…幸好夏令时,早上7点半起来还可以看半小时尾盘。

买了个阿里云windows server跑同花顺来挂买卖策略。这样就可以淡定出行了。

接下来重心还是转向次新股投机吧,资金不太多的,次新股是性质最好的交易标的之一了。