做股票的一些基本思路总结

做A股股票做了有一年多了,期间看过一些书,也听过做得很好的老师讲了很多东西。在雪球上也看了很多文章,自己也想了很多。一直想找个时间整理一下思路,但是之前博客变得很慢,以为是被block了,弄了好久才发现是LaTeX插件惹的祸……那么现在搞定以后趁着回家写一下自己作为小散的思路,不敢说有什么大的见解,但是应该对于刚入场的新手还是有一些启发。

本文从做股票(衍生品和债券暂且不列)的三大投资逻辑类别出发,针对每种类别的投资逻辑定下确定的操作思路,最后会总结一下。

在后续的文章中会对我自己积累到的一些常见的小逻辑(或者说叫trick)再进行罗列与分析。

三大投资逻辑类别

投资

本来投资的定义就是为了获取收益权,而放弃资本流动性的一种行为。坚信能赚到企业的盈利,跟随企业一起成长。以基本面分析为主。

投机

投机有很多种,但本质是不包含确定性的走势预测,或者说赌博。以技术分析为主。

套利

包含确定性的带有安全垫的赌博。当然也有无风险套利,但是这种套利机会弄下来,基本不会有太高收益。套利者往往信奉市场是测不准的,并依此去操作。

具体操作思路

首先需要明确,投资逻辑只是让你认定这个标的现在好还是不好,真正选择起细致的买点和卖点,还是要根据技术走势来。那么下面给定我操作的pattern。

技术操作

第一类:20日均线

买点:从20日均线下方上穿20日均线。

卖点:从20日均线上方跌穿20日均线。

第二类:平台低点

买点:股价基本处于20日均线上方或者附近,并且在30分钟或者更高级别K线的前期低点附近,有止跌迹象(比如收十字星、阳线)

卖点:有效跌穿该前期低点,止损;突破平台上沿以后一轮涨势,跌破MA20或明显跌穿某前期低点。

其他原则

  • 买入有一定获利以后,止损价就放在买入价上方(目前市面已经有一些监控自动止损的工具,平时比较忙可以用这种东西挂着。同花顺也有,不过要收费),绝不能让盈利的交易变为亏本。
  • 无论是哪类,在有一定获利以后(这个时机可以是看到一根阴线,或者获利10%之类的),卖掉1/3到1/2,成本被摊低,剩下部分再根据规则交易。

投资

既然是投资,就要想着吃公司的增长。就看最简单也很管用的模型:

股价 = 市盈率(PE) * 每股收益。

那么很简单的思路,假设是每股收益稳定增长的白马股,那么我们可以在他处于市盈率相对低位或者合理的时候买入。

拿海康威视举例子,作出他目前的市盈率(TTM)曲线如下:

hikvision

那么如果你认为他现在是处于一个历史相对比较低的位置,就可以根据上面的操作规则买入了。我的看法是现在处于一个不高不低的位置,是比较合适的,等他再上穿20日线,可以适当参与。

类似的白马股:老板电器,奥瑞金,碧水源,启迪桑德

这类稳定的成长型白马股有一个比较著名的评估指标PEG = PE / 净利润增长百分比。老李说低于0.5基本可以无脑买入。(比如之前15PE的奥瑞金就是活生生的例子)

由于市面上的基本软件并没有市盈率曲线,同花顺上指标平台有一些有的,但是弄出来发现写得都有点问题的,特别是股本有变动的时候。wind有,但是要收费,于是我简单写了一个在线抓取的,还没做储存和cache,比较慢,可以供大家参考:http://120.55.80.116/。这个市盈率算的是TTM,也就是股价除以最后4次财报的盈利总和。目的是尽量客观地衡量一些收入集中在年底的公司。要看准确的PE(TTM)在http://xueqiu.com/上有,我的经过测试和雪球算起来是一样的。

投机

A股市场有很多非理性的机会,比如之前涨疯了的锂电池、新能源汽车题材。这种题材股的炒作,很多时候就是一下火起来了,特别像特力A这种。很难找到什么投资逻辑,但是就是涨上天了。如果要参与,也只能用技术分析的方法参与了。

套利

套利有非常多的内容,一般是某样东西与它的衍生品中间出现了价差。最常见的包括:

期货和现货的价差

比如沪深300股指期货和沪深300指数之间的价差。能做这个的逻辑在于期货在约定的结束日期和现货的价格必定是几乎一样的,否则就会有人借此机会马上套利捞一笔,然后把价差铲平。

升水:期货比现货价格高。这个时候可以做空期货,做多现货来无风险套利。(就是开股指期货的空单,然后买入同等数额的现货)

贴水:期货比现货价格低。由于股票现货并不能做空,那么可以在期货裸多。就在2015年8月25日前后,出现了这种贴水过大的套利机会。我们把数据拉下来可以看到升水的比例历史曲线如下(IC当月合约和中证500从15年4月开始到现在,纵坐标是(期货价格/现货价格-1)*100):

升水

那么假如你相信股价是完全随机的,在这种贴水大幅变大的时候,就可以裸多单买入。因为期货的基本规则(到了日期和现货价格要一样),相当于你现在买了打了折的现货。即使到交割日期跌破了你的成本价,那么你也有本身打折的安全垫在。

基金与实际净值的价差
  • 基金上下折,不过感觉这种可操作性不是很大。
  • 作为类似影子股的标的。比如有些因为重大利好停牌的股票,你是没办法买进的,但是这时候就可以看看哪个基金重仓这个股票。因为股票停牌,基金一般净值是没动的,很多投资者并不会意识到重大利好的股票出来会有若干个涨停板从而带动净值上升。

总结

首先记住你相信的逻辑并不能决定股价,千万不要死守深度套牢的一只股票,到头来感动了自己。

投资逻辑是用来选股的,不是用来操作的。任何的操作都要基于统一的一套系统。比如我上面提到的这套。目前我选的股票以及大盘都在MA20以下,所以我是空仓的。因为对于我个人而言,MA20以下的行情都不叫行情,并不值得参与;如果是真的行情,总要经过MA20的。

我的操作系统的基本假设是上涨行情的持续性,20天线上本质想定义的是向上拐点,但是行情能持续多久是不知道的,随时可能摸到下一个向下的拐点。

如果懒于选股的人可以买大盘,银华锐进对应上证指数,创业板B对应创业板指。都是加了杠杆的大盘,创业板B要是出现快下折的情况(净值低于0.4)稍微回避一下即可。创业板B弹性很大,大行情来临时是很好的标的。

当你空仓的时候,可以都买入银华日利或者华宝添益。这种是场内的货币基金。用土一点的话来讲,叫余额宝。这样行情来的时候可以随时买入。

对于赌大小有一个很经典的方法:假设本金无限,每次买大小,赢了能拿双倍,输了就没有。依次押注:1,2,4,8,16…。只要赢了,就又从1开始押。那么每一次赢,就能得1。原因就是$$2^0 + 2^1 + … + 2^{n-1} = 2^n – 1$$。

既然赌大小这种完全随机的东西在良好的策略下都能有很好的赢利方法,何况是股票呢?

任何的买入都是一种风险与收益的博弈(不好听点叫赌博),没有任何一次买入是一定成功的,但是在这上面赚大钱的却是大有人在。然而什么都不学就想赚钱,在社会上不行,股市里当然也是不行的。

做股票的一些基本思路总结》上有7条评论

  1. Pingback引用通告: 增发、增持、减持 | edward_mj

    • 本来想着做放大缩小的,但是后面觉得看个大概就行了,就没搞。因为按天数据点太密集,做了一些sampling,是隔几天一个数据点的。

  2. Pingback引用通告: 2016一季度二级市场投资小结 – edward_mj

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